采暖季限產推動粗鋼日產量環比再降1.9%

　　事件:12月粗鋼日產(chan) 量環比下降1.9%。2017年12月份粗鋼產(chan) 量為(wei) 6705萬(wan) 噸,同比增長1.8%;2017年全年粗鋼產(chan) 量83173萬(wan) 噸,同比增長5.7%。12月份粗鋼日均產(chan) 量為(wei) 216.3萬(wan) 噸,環比下降1.9%。

　　采暖季環保限產(chan) 對粗鋼產(chan) 量有顯著影響。統計曆年12月粗鋼日產(chan) 量相比10月的變化幅度,可見2017年高達7.3%的降幅比2012年-2016年要多出5個(ge) 百分點以上。這就說明,在排除季節因素的影響後,2017年采暖季環保限產(chan) 對全國粗鋼產(chan) 量的影響顯著。

　　供給彈性不可忽視,限產(chan) 力度仍有加強空間。從(cong) 重點鋼企旬度粗鋼日產(chan) 量來看,12月下旬環比上漲3.55%,表明供給彈性也依然存在,不容忽視,也表明目前唐山等地區的限產(chan) 力度尚未達到最大,在春節前仍有進一步加強的空間。

　　供給麵收縮,支撐2017Q4鋼價(jia) 和盈利水平攀高。環保限產(chan) 使鋼鐵行業(ye) 整體(ti) 呈現供給偏緊的格局,支撐了2017Q4鋼價(jia) 和鋼鐵盈利繼續上漲。鞍鋼股份預告2017Q4歸母淨利潤較Q3環比增長64%印證了這一點。

　　鐵鋼比已創曆史新低,廢鋼產(chan) 業(ye) 鏈景氣度有望繼續向好。2017年12月鐵鋼比為(wei) 0.816,已經是統計以來的最低水平。這表明目前廢鋼使用量的提升,廢鋼產(chan) 業(ye) 鏈的景氣度有望繼續向好。

　　清理地條鋼使2017年表內(nei) 粗鋼產(chan) 量激增,創曆史新高。2017年中國粗鋼產(chan) 量8.32億(yi) 噸創曆史最高,較2016年增長2336萬(wan) 噸。但2017年同時削減地條鋼產(chan) 量7000萬(wan) 噸以上,綜合看表內(nei) 粗鋼產(chan) 量+地條鋼產(chan) 量,2017年的實際鋼產(chan) 量比2016年更低。中國鋼鐵業(ye) 工業(ye) 化已基本完成,進入後鋼鐵時代。

　　繼續看好春節前基本麵,關(guan) 注龍頭板材股和廢鋼產(chan) 業(ye) 鏈。麵向未來3個(ge) 月,鋼鐵減產(chan) 力度還有加大的可能性,進而對鋼鐵板塊構成支撐。但2018年3月15日采暖季結束之後,鋼鐵行業(ye) 的景氣度則存在一定的不確定性。鋼鐵板塊在春節前仍然有望震蕩向上,重點建議關(guan) 注績優(you) 白馬股、龍頭板材股,以及電爐鋼、廢鋼產(chan) 業(ye) 鏈的投資機會(hui) 。

　　來源：歐浦鋼網