螺紋鋼價格持續走高

　　目前螺紋鋼的市場價(jia) 格均已創下自2013年以來的新高值，熱軋和中厚板主流價(jia) 格較13年2月份的高值也僅(jin) 差不到百元，市場的強勢可見一斑。雖然說鋼價(jia) 暴漲的主推手在於(yu) 期貨資本市場，但是流通環節資源存量的低位和鋼廠訂單相對飽和對於(yu) 價(jia) 格的強勢支撐仍舊成為(wei) 市場的優(you) 勢。

　　終端需求較好 現貨價(jia) 格上揚

　　受期盤價(jia) 格影響，低價(jia) 資源漲至主流價(jia) 格，盤中成交放量，價(jia) 格進一步拉漲，累計漲幅70-100元/噸，由於(yu) 最新數據顯示螺紋鋼的社會(hui) 庫存環比減少26.79萬(wan) 噸至334.91萬(wan) 噸，鋼廠庫存環比減少8.76萬(wan) 噸至181.5萬(wan) 噸。庫存雙降，說明限產(chan) 政策效應逐步顯現，螺紋鋼庫存處在曆史低位或對鋼材價(jia) 格構成支撐，商家看漲情緒濃厚，上漲亦是必然。

　　現狀解讀及預期

　　螺紋鋼的需求，是投資拉動型經濟的折射，關(guan) 係著經濟增速、關(guan) 聯著財政投入、量化表征為(wei) 建築安裝工程投資的體(ti) 量。螺紋鋼的需求，有很強的季節周期性，以目前的局麵來看，螺紋鋼短期及趨勢性需求的幾個(ge) 特點總結如下：

　　產(chan) 業(ye) 鏈上螺紋鋼的下遊是“基建+房地產(chan) ”，支撐“基建+房地產(chan) ”釋放需求的是貨幣政策和財政政策，判斷貨幣政策寬緊的指標在利率係統，財政及債(zhai) 務體(ti) 係的寬緊，則決(jue) 定了基建釋放需求的強弱。

　　在房地產(chan) 需求受到一定程度抑製的情況下，2017年螺紋鋼核心需求，依賴了基礎設施建設投資的擴展。從(cong) 支撐需求的資金來源來看：人民幣貸款、財政資金、PPP、地方債(zhai) ，是主力資金來源。

　　就目前融資增量數據趨勢來看，2017年年內(nei) 的螺紋鋼需求釋放，將延續季節性周期釋放，有足夠的資金支撐需求。資金來源需要引起關(guan) 注的有以下三點：

　　① 財政部下發《關(guan) 於(yu) 規範政府和社會(hui) 資本合作(PPP)綜合信息平台項目庫管理的通知》，要求2018年3月底完成，PPP項目引入資金需要關(guan) 注。且PPP項目中民間投資占比持續下滑，已下滑至24%附近，項目投入回報偏低、地方政府擔保受限、資金杠杆穿透管理，都是持續下滑的觸發因素。

　　② 企業(ye) 債(zhai) 券發行受限，2017年同比減少2.5萬(wan) 億(yi) ，企業(ye) 債(zhai) 務與(yu) 政府債(zhai) 務及政府項目持續投入能力相關(guan) 。

　　③ 財政支出在2017年10月份罕見出現同比下滑5.9%的現象，2017年出現過兩(liang) 次財政投入下滑，另一次是7月份財政支出同比減少8.63%。

　　來源：中鋼網