庫存下降限產政策 鋼材價格依然維持強勢

　　在供給側(ce) 結構性改革的推動下，供需結構持續改善成為(wei) 近年來鋼鐵行業(ye) 的基調，由此帶來的鋼材價(jia) 格回升、鋼企業(ye) 績回暖也成為(wei) 滬深兩(liang) 市鋼鐵股走強的主要邏輯。隨著近期庫存持續下降和限產(chan) 政策的發布，使得鋼材在行業(ye) 淡季中，價(jia) 格依然維持強勢。

　　具體(ti) 來看，繼此前唐山市鋼鐵企業(ye) 錯峰生產(chan) 啟動時間由2017年11月15日提前至2017年10月12日後，10月23日，唐山市政府發文進一步加大減排力度應對重汙染天氣過程，要求10月24日0時-10月27日24時，在確保安全生產(chan) 的前提下，全市鋼鐵企業(ye) 采用濕法脫硫的燒結機、豎爐全部停產(chan) ，采用半幹法脫硫的燒結機繼續停限產(chan) 50%。

　　對此，浙商證券表示，供給的減少將有效對衝(chong) 因季節性因素導致的需求下降，未來半年內(nei) 鋼材供求將維持一個(ge) 偏緊的平衡。隨著限產(chan) 的持續，供求缺口有望擴大，預計短期內(nei) 鋼材價(jia) 格以高位震蕩為(wei) 主，鋼材庫存仍將維持低位，且有進一步下降的可能。

　　回到二級市場上，受消息麵利好推動，昨日鋼鐵股表現不俗，板塊整體(ti) 上漲1.16%。個(ge) 股方麵，首鋼股份、包鋼股份、河鋼股份、太鋼不鏽、方大特鋼、淩鋼股份、八一鋼鐵、寶鋼股份、韶鋼鬆山等個(ge) 股漲幅居前。資金流向方麵，寶鋼股份昨日大單資金淨流入達17420.53萬(wan) 元，在板塊內(nei) 居首，此外，河鋼股份(7088.03萬(wan) 元)、方大特鋼(2915.89萬(wan) 元)、韶鋼鬆山(2198.36萬(wan) 元)、包鋼股份(1903.84萬(wan) 元)、太鋼不鏽(1811.66萬(wan) 元)、首鋼股份(1411.05萬(wan) 元)等個(ge) 股昨日大單資金淨流入也均超過1000萬(wan) 元。

　　而在大宗商品市場上，鋼材價(jia) 格進一步回暖的預期也同樣反映到期貨市場中，統計發現，螺紋鋼主力合約截至昨日收盤報3749元/噸，自10月12日以來，累計上漲6.13%。

　　業(ye) 績方麵，一季報、中報大放異彩的鋼鐵行業(ye) ，有望在三季報繼續收獲良好成績，數據顯示，在行業(ye) 已披露三季報的12家公司中，淩鋼股份、柳鋼股份、三鋼閩光等10家公司三季報歸屬母公司淨利潤均實現同比翻番或扭虧(kui) 。

　　在此背景下，板塊的投資機會(hui) 也受到諸多機構看好，其中，中泰證券表示，部分地區采暖季限產(chan) 逐步展開，同時庫存降幅較大，意味著靜態來看供給影響已經逐步超出需求影響，若能持續，後市黑色商品價(jia) 格及鋼鐵板塊具備反彈機會(hui) 。

　　來源：中國管道網