鋼材出口回流 礦石進口回落 ——7月份進出口數據點評

　　事件描述

　　7月鋼材出口696萬(wan) 噸，環比6月的681萬(wan) 噸增長2.22%;同比下降32.43%，6月同比增速為(wei) -37.75%。

　　7月鋼材進口98萬(wan) 噸，環比6月的113萬(wan) 噸下降13.27%;同比下降13.27%，6月同比增速為(wei) -0.88%。

　　7月淨出口量為(wei) 598萬(wan) 噸，環比6月的568萬(wan) 噸增長5.28%;同比下降34.79%，6月同比增速為(wei) -42.04%。

　　7月礦石進口量為(wei) 8625萬(wan) 噸，同比下降2.43%，6月同比增速為(wei) 16.01%;7月礦石進口量環比下降8.92%，6月環比增速為(wei) 3.47%。

　　事件評論

　　供需緊平衡延續，出口回流不改：繼6月鋼材出口同比下降37.75%，增速創2009年10月以來新低之後，7月鋼材出口繼續維持大幅回流態勢，依舊未突破700萬(wan) 噸/月。出口回流的主要促因，毫無疑問是國內(nei) 供需緊平衡延續，6、7月份此種態勢甚至得到強化。期間隨著流動性好轉以及後續經濟數據披露，需求預期得到實質修複，韌性充足;同時，我們(men) 論述過，在內(nei) 需不差前提下，供給受限是今年鋼材出口下降的另一大推手，而再次甚囂塵上的冬季環保限產(chan) 消息，致使供給產(chan) 生二次收縮傾(qing) 向，即若嚴(yan) 格落地，產(chan) 生的供需缺口效應或將接近中頻爐影響。據測算，2017年采暖季，限產(chan) 區域高爐產(chan) 能利用率如果降至50%後，“2+26”城市粗鋼產(chan) 量或將減少3036萬(wan) 噸。因此，緊平衡格局不逆轉，出口回流態勢便不會(hui) 結束，冬季限產(chan) 期甚至有再次加大回流幅度的可能。管材展上價(jia) 格行情看好。

　　澳巴發貨量皆降，礦石進口回落：7月礦石進口高增長態勢暫停，同比增速創今年新低，主客觀原因皆有。從(cong) 力拓第二季度產(chan) 量報告可知，今年其礦石發貨量最新預計3.3億(yi) 噸，低於(yu) 此前預測值，這或與(yu) 一季度西澳惡劣天氣導致二季度鐵路需階段性維護，進而影響發貨量有關(guan) 。數據也是如此，澳洲及巴西發往中國鐵礦石量近期呈下降趨勢，6月環比5月下降0.61%，7月進一步減少，環比5月降幅達5.06%。此外，從(cong) 曆史經驗而言，2005年以來，若5、6月份礦石進口增速處於(yu) 當時區間高位，7月增速則會(hui) 大概率回調，規律在今年依舊成立，此現象或與(yu) 礦石商隨生產(chan) 周期、行情變化而進行調整相關(guan) 。礦石進口回落，也應是近期礦石擺脫此前弱勢的基本麵支撐之一。

　　來源：和訊