今年全球天然氣市場將強勁複蘇

2021年以來，全球天然氣市場供需基本麵、貿易、價(jia) 格等方麵均呈現顯著改善。1-4月，全球三大天然氣市場需求出現不同程度上升，供應隨著產(chan) 量和液化項目投產(chan) 逐步增加，市場景氣度顯著提升,供需差收窄，市場基本麵逐步向好。與(yu) 此同時，極端天氣對天然氣價(jia) 格形成了較強支撐，如美國得州極端天氣造成氣價(jia) 飆升。歐亞(ya) 市場聯動和價(jia) 格趨同愈加明顯。預計今年全球天然氣市場將強勁複蘇。

極端天氣致使美國市場價(jia) 格大幅上漲

北美市場年初氣溫波動幅度較小，需求相對穩定。1月，美國氣溫溫和，發電、民商用氣需求穩定小幅增長，產(chan) 量穩定，供需寬鬆，價(jia) 格波動幅度較小。2月，美國遭遇強冷極端天氣，美國亨利中心（HH）現貨價(jia) 格短期暴漲，一度飆升至23.9美元/百萬(wan) 英熱，拉動均價(jia) 大幅上升。隨著天氣恢複，美國天然氣上遊生產(chan) 和下遊需求逐步恢複正常，3-4月市場需求趨穩。

得克薩斯州是美國主要能源產(chan) 區，生產(chan) 美國50%以上的燃料，極端天氣造成以下幾方麵影響：一是得州電力係統崩潰，近1/3（30吉瓦）發電設備無法工作，其中26吉瓦為(wei) 天然氣發電，4吉瓦為(wei) 風力發電。批發電價(jia) 飆升至9美元/千瓦時的上限，增長近100倍。二是天然氣供應嚴(yan) 重不足，氣價(jia) 暴漲。一方麵斷電造成油氣生產(chan) 設備關(guan) 停，產(chan) 量大幅下滑。得州天然氣產(chan) 量的60%來源於(yu) 油田伴生氣，油井關(guan) 停造成伴生氣供應大幅下降；另一方麵超低氣溫使天然氣需求大幅上升，HH現貨價(jia) 格由月初的3美元/百萬(wan) 英熱大漲至17日的23.9美元/百萬(wan) 英熱。受此影響，大量航班被迫停飛、油氣管道和LNG出口設施關(guan) 閉、煉廠停工，對當地居民生產(chan) 和生活造成極大影響。美國能源市場化程度高，油氣儲(chu) 備能力強，但曆史上仍多次出現極端天氣和突發事件引發的能源供應中斷和價(jia) 格飆升情況。

未來，各國都應更加注意能源應急體(ti) 係建設，以避免極端天氣造成的非傳(chuan) 統能源安全和價(jia) 格飆升風險。

市場聯動和價(jia) 格趨同愈加明顯

今年1-4月，歐亞(ya) 市場現貨流動增加，價(jia) 格波動趨同表現明顯。這一時期，歐亞(ya) 市場聯動性得到充分體(ti) 現。2021年1-3月，歐洲轉口62.3萬(wan) 噸，其中96%轉口至亞(ya) 洲。歐亞(ya) 價(jia) 格波動趨同，東(dong) 北亞(ya) LNG現貨和法國LNG現貨均在1月13日達一季度峰值。

1月，歐洲大部分國家持續低溫，平均溫度較往年同期低至少2攝氏度。風力發電量低於(yu) 去年同期，推升天然氣需求。2月中上旬氣溫仍然偏低，民商采暖用氣需求持穩。風力發電量較強、煤炭價(jia) 格走低等因素限製天然氣需求，整體(ti) 需求環比下降。挪威Kristin氣田於(yu) 2月進行常規維護，使天然氣產(chan) 量下降。3月以來，歐洲天然氣需求持續受發電用氣推動，疊加歐洲庫存水平持續徘徊在25%-30%的低位，補庫需求強勁。此外，碳排放價(jia) 格持續走高，已超過疫情前水平，較2020年四季度上漲90%，對歐洲天然氣價(jia) 格形成較強推升作用。亞(ya) 洲LNG現貨價(jia) 格走高，歐洲轉出口至亞(ya) 洲套利增多，歐洲資源流出造成價(jia) 格上漲，歐亞(ya) 市場價(jia) 格波動趨同表現明顯。

受氣溫偏低、電力和采暖用氣需求推動，東(dong) 北亞(ya) 主要國家LNG進口需求明顯增加。進口量增長明顯的為(wei) 中國、日本、韓國和印度。日本冬季核電發電量低於(yu) 預期，LNG庫存較往年同期偏低，造成日本局部地區短期天然氣供應偏緊。九州電力、關(guan) 西電力在1月下旬采購了兩(liang) 船估價(jia) （普氏JKM）超過30美元/百萬(wan) 英熱的高價(jia) LNG現貨資源，對市場整體(ti) 價(jia) 格有推升作用。韓國國內(nei) 天然氣市場改革推進，新進入者為(wei) 城市燃氣等下遊用戶，需求增加，對市場價(jia) 格持續推升。印度國內(nei) 石腦油價(jia) 格低廉，化工行業(ye) 用氣需求增長強勁。亞(ya) 洲市場冬季需求雖然明顯回升，市場基本麵並不支撐價(jia) 格10餘(yu) 倍的漲幅。冬季價(jia) 格飆升為(wei) 短期現象，隨著氣溫回暖價(jia) 格回落明顯。

全球市場基本麵逐步改善

疫情對全球能源行業(ye) 造成了衝(chong) 擊，但是從(cong) 不同能源行業(ye) 看，天然氣行業(ye) 或將是複蘇能力最強、複蘇速度最快的化石能源，主要由於(yu) 天然氣的需求部門結構有所不同。天然氣用氣部門主要在於(yu) 發電、工業(ye) 、城市燃氣、商服等部門。疫情造成以上部門用氣需求暫時停滯，隨著疫情緩解，複工複產(chan) 及其他經濟活動的增加，這些部門的反彈速度將非常快。從(cong) 1-4月的情況看，三大市場需求、生產(chan) 以及價(jia) 格都已經明顯回升。2021年全球天然氣需求出現基於(yu) 低基數的強勁反彈或許為(wei) 大概率事件。隨著油價(jia) 企穩回升，天然氣生產(chan) 和投資也有望逐步回暖。2021年供需或將回升甚至超過2019年水平。LNG市場方麵，LNG需求增長快於(yu) 產(chan) 能增長，過剩問題依然突出，但過剩程度開始收窄。

疫情和油價(jia) 下跌造成的經濟危機，使2020年油氣行業(ye) 資本支出出現大幅下調，導致LNG項目投資幾乎陷入停滯，全年僅(jin) 墨西哥一個(ge) 300萬(wan) 噸的項目達成最終投資決(jue) 定（FID）。但像卡塔爾這樣大型的、成熟的、資源成本較低的生產(chan) 商仍有動力和資本在沒有LNG長期貿易合同支撐的情況下推動液化項目投資在2021年複蘇。2月，卡塔爾石油公司宣布了Qatargas擴建項目進入FID階段。預計擴建項目投產(chan) 後，卡塔爾的總液化產(chan) 能將達1.1億(yi) 噸/年。除卡塔爾以外，全球約有1.07億(yi) 噸/年的液化產(chan) 能處於(yu) 在建或已達成FID階段。其中，美國現有在建液化產(chan) 能約為(wei) 3580萬(wan) 噸/年。若Qatargas擴建項目年內(nei) 達成FID，按照工程建設周期推測，將於(yu) 2025至2026年正式投產(chan) ，屆時卡塔爾將憑借1.1億(yi) 噸/年的總液化產(chan) 能超越美國成為(wei) 2025年至2030年間LNG需求增量的主要供應國。

由於(yu) 需求的回升、市場供需差收窄，預計主要市場價(jia) 格將明顯反彈。北美市場受經濟複蘇、量化寬鬆的貨幣政策、寬鬆的天然氣供需形勢及冬季氣溫等因素影響，HH現貨價(jia) 格將大幅回升至3.3美元/百萬(wan) 英熱。歐洲發電用氣需求或將成為(wei) 主要拉動力，受氣溫和國際油價(jia) 上漲影響，歐洲TTF現貨價(jia) 格將明顯上升，上升幅度超過50%，價(jia) 格超過4.8美元/百萬(wan) 英熱。亞(ya) 洲方麵，LNG市場供應寬鬆，但冬季仍有受冷冬、運力等因素造成現貨價(jia) 格飆升的可能，全年均價(jia) 6.5-7.5美元/百萬(wan) 英熱，上漲幅度超過70%。東(dong) 北亞(ya) LNG進口均價(jia) 按照基準情境下國際油價(jia) 65美元/桶（同比漲幅51%）測算，將同比上漲超過30%。隨著基本麵的恢複，全球天然氣市場景氣度將隨之回升，需求側(ce) 和供應側(ce) 的競爭(zheng) 都將不斷加大。

信息來源：中國管道商務網  www.chinapipe.net